Quem são os principais jogadores no mercado forex

Jogadores do Mercado Forex.

Agora que você conhece a estrutura geral do mercado forex, vamos aprofundar um pouco mais para descobrir quem são exatamente essas pessoas na escada.

É essencial para você que você entenda a natureza do mercado forex local e quem são os principais players do mercado cambial.

Até o final da década de 1990, apenas os "grandes" poderiam jogar este jogo. O requisito inicial era que você só poderia negociar se tivesse cerca de dez a cinquenta milhões de dólares para começar. Chump change right?

No entanto, devido ao aumento da internet, os corretores de Forex on-line agora podem oferecer contas de negociação para comerciantes "varejistas" como nós.

Além disso, aqui estão os principais players do mercado cambial:

1. Super Banks.

Uma vez que o mercado spot forex é descentralizado, são os maiores bancos do mundo que determinam as taxas de câmbio.

Com base na oferta e demanda de moedas, eles são, geralmente, aqueles que fazem propagação de oferta / oferta que todos amamos (ou odeio, para esse assunto).

Alguns desses super bancos incluem Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank e HSB C. Você poderia dizer que o mercado interbancário é o mercado cambial.

2. Grandes empresas comerciais.

As empresas participam do mercado cambial com a finalidade de fazer negócios.

Por exemplo, a Apple deve primeiro trocar seus dólares dos EUA pelo iene japonês ao comprar peças eletrônicas do Japão para seus produtos.

Fusões e aquisições (M e A) entre grandes empresas também podem criar flutuações da taxa de câmbio.

Em M & amp; A internacional transfronteiriço, muitas conversas de moeda acontecem que poderiam mudar os preços.

3. Governos e bancos centrais.

Governos e bancos centrais, como o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e a Reserva Federal, também estão envolvidos no mercado cambial.

Assim como as empresas, os governos nacionais participam do mercado cambial para suas operações, pagamentos de comércio internacional e tratamento de suas reservas cambiais.

Enquanto isso, os bancos centrais afetam o mercado cambial quando ajustam as taxas de juros para controlar a inflação.

Há também casos em que os bancos centrais intervêm, direta ou verbalmente, no mercado cambial quando desejam realinhar as taxas de câmbio.

Às vezes, os bancos centrais pensam que sua moeda tem um preço muito alto ou muito baixo, então eles começam operações de venda / compra maciças para alterar as taxas de câmbio.

4. Os especuladores.

"Nela para ganhar!"

Este é provavelmente o mantra dos especuladores. Com cerca de 90% de todo o volume de negócios, os especuladores, como os jogadores do mercado de divisas, vêm em todas as formas e tamanhos.

Alguns têm bolsos gordurosos, alguns rolam fino, mas todos eles se envolvem no forex simplesmente para fazer cargas de dinheiro em balde.

Não se preocupe ... Depois de se formar na Escola de Pipsologia, você pode fazer parte desta bela multidão! Claro, como você pode ser um dos gatos legal se você nem conhece sua história forex?

Seu progresso.

Um banco é um lugar que lhe emprestará dinheiro se provar que não o precisa. Bob Hope.

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Participantes no mercado Forex.

2.1 Nível 1 Forex Intro 2.2 Nível 2 Mercados 2.3 Negociação de Nível 3.

3.1.1 Análise técnica para Forex 3.1.2 Médias móveis em Forex 3.1.3 Identificando tendências no Forex 3.1.4 Resistência e suporte 3.1.5 Double Tops e Double Bottoms 3.1.6 Bollinger Bands 3.1.7 MACD 3.2.1 Dólar dos EUA 3.2 .2 Euro 3.2.3 Iene japonês 3.2.4 Libra esterlina 3.2.5 Franco suíço 3.2.6 Dólar canadense 3.2.7 Dólar australiano / neozelandês 3.2.8 Rand sul-africano 3.2.9 Relatório de situação do emprego 3.2.10 Seguro de desemprego semanal Reclamações 3.2.11 O Fed 3.2.12 Inflação 3.2.13 Vendas no varejo 3.3.1 EUR-USD Par 3.3.2 Regras de negociação 3.3.2.1 Nunca deixe um vencedor entrar em um perdedor 3.3.2.2 Lógica gera; Mortes por Impulso 3.3.2.3 Nunca Risco Mais de 2% por Comércio 3.3.2.4 Disparar Fundamentalmente, Entrar e Sair Tecnicamente 3.3.2.5 Sempre Parar com Forte 3.3.2.6 Ser certo, mas ser precocemente significa simplesmente que você está errado 3.3.2.7 Conheça o Diferença entre escalar e adicionar a um perdedor 3.3.2.8 O que é matematicamente otimizado é psicologicamente impossível 3.3.2.9 O risco pode ser predeterminado; Recompensa é imprevisível 3.3.2.10 Sem desculpas, nunca 3.3.3 USD-JPY Par 3.3.4 GBP-USD Par 3.3.5 USD-CHF Par 3.3.6 Alavancagem 3.3.7 Estratégia de velocidade fundamental 3.3.8 Manter comércio 3.3.9 Dinheiro Gestão 3.3.10 Forex Futures 3.3.11 Opções de Forex.

5.1 Curto Prazo 5.2 Médio Prazo 5.3 Longo Prazo.

Ao contrário do mercado de ações - onde os investidores geralmente só negociam com investidores institucionais (como fundos mútuos) ou outros investidores individuais - há mais partes que comercializam moedas abrangendo muitas razões completamente diferentes às da bolsa de valores. Portanto, é muito importante identificar e entender as funções e motivações desses principais players no mercado cambial.

Governos e bancos centrais.

Provavelmente os participantes mais influentes envolvidos no mercado forex são os bancos centrais e os governos federais. Na maioria dos países, o banco central é uma extensão do governo e conduz sua política em uníssono com o governo. No entanto, alguns governos consideram que um banco central mais independente é mais eficaz para equilibrar os objetivos de gerenciar a inflação e manter as taxas de juros baixas, o que geralmente aumenta o crescimento econômico. Independentemente do grau de independência que um banco central possa ter, os representantes governamentais geralmente têm reuniões regulares com representantes dos bancos centrais para discutir a política monetária. Assim, bancos centrais e governos geralmente estão na mesma página quando se trata de política monetária.

Os bancos centrais são muitas vezes encarregados de manter os volumes das reservas estrangeiras e ajustar a política monetária para atingir determinados objetivos econômicos. Por exemplo, em Omã, as vendas de títulos foram recentemente realizadas pela primeira vez em duas décadas para ajudar a financiar déficits e defender sua moeda para o dólar americano. A queda dos preços do petróleo e o aumento dos gastos do governo em Omã nos últimos anos levaram a um aumento nas especulações sobre o futuro da taxa monetária do país. Isso certamente será uma história monetária de nível macro que os comerciantes de forex manterão um olho.

Bancos e outras instituições financeiras.

Junto com bancos centrais e governos, alguns dos maiores participantes envolvidos com transações forex são bancos. A maioria das pessoas que precisam de moeda estrangeira para transações em pequena escala, como dinheiro para viajar, lidam com os bancos do bairro. No entanto, as transações individuais pálidas em comparação com os dólares que são negociados entre os bancos, mais conhecido como o mercado interbancário. Os bancos fazem transações de moeda entre si em sistemas de corretagem eletrônicos baseados no crédito. Somente os bancos que possuem relações de crédito entre si podem se envolver em transações. Os bancos maiores tendem a ter mais relações de crédito, o que permite que esses bancos recebam melhores preços de câmbio. Quanto menor o banco, menos relações de crédito e menor a prioridade na escala de preços.

Os bancos, em geral, atuam como revendedores no sentido de que estão dispostos a comprar / vender uma moeda ao preço de oferta / oferta. Uma maneira que os bancos ganham dinheiro no mercado cambial é trocando moeda a um preço maior do que pagaram para obtê-lo. Uma vez que o mercado forex é um mercado mundial, é comum ver bancos diferentes com taxas de câmbio ligeiramente diferentes para a mesma moeda.

Alguns dos maiores clientes desses bancos são empresas internacionais. Se uma empresa está vendendo para um cliente internacional ou comprando de um fornecedor internacional, inevitavelmente precisará lidar com a volatilidade das taxas de câmbio flutuantes.

Se há uma coisa que a administração (e os acionistas) odeiam, é incerteza. Ter que lidar com o risco cambial é um grande problema para muitas empresas multinacionais. Por exemplo, suponha que uma empresa alemã ordene algum equipamento de um fabricante japonês que precisa ser pago em ienes no prazo de um ano. Uma vez que a taxa de câmbio pode flutuar em qualquer direção ao longo de um ano, a empresa alemã não tem como saber se vai acabar pagando mais ou menos euros no momento da entrega.

Uma escolha que uma empresa pode fazer para reduzir a incerteza do risco cambial é entrar no mercado à vista e fazer uma transação imediata para a moeda estrangeira de que eles precisam.

Infelizmente, as empresas podem não ter dinheiro suficiente para fazer essas transações no mercado à vista ou podem não querer manter grandes quantidades de moeda estrangeira por longos períodos de tempo. Portanto, as empresas costumam empregar estratégias de hedge para bloquear uma taxa de câmbio específica para o futuro, ou simplesmente remover todo risco de taxa de câmbio para uma transação.

Por exemplo, se uma empresa europeia quer importar aço dos EUA, teria que pagar esse aço em dólares americanos. Se o preço do euro cai contra o dólar antes do pagamento, a empresa europeia acabará pagando mais do que o contrato original havia especificado. Como tal, a empresa europeia poderia celebrar um contrato para bloquear a taxa de câmbio atual para eliminar o risco de negociação em dólares americanos. Esses contratos podem ser contratos de futuros ou futuros. (Para mais, consulte: The Market Market Hedge: How It Works)

Especuladores.

Outra classe de participantes em forex são especuladores. Em vez de se proteger contra mudanças nas taxas de câmbio ou troca de moeda para financiar transações internacionais, os especuladores tentam ganhar dinheiro aproveitando os flutuantes níveis cambiais.

George Soros é um dos especuladores de divisas mais famosos. O gerente de fundo de hedge bilionário é mais famoso por especular sobre o declínio da libra britânica, um movimento que ganhou US $ 1,1 bilhão em menos de um mês. Por outro lado, Nick Leeson, comerciante do England's Barings Bank, assumiu posições especulativas em contratos de futuros em ienes que resultaram em perdas no valor de mais de US $ 1,4 bilhão, o que levou ao colapso do banco inteiro pelo qual ele trabalhou. (Para mais informações sobre esses investidores, veja George Soros: The Philosophy Of A Elite Investor e The Greatest Currency Trades Ever Made.)

Os maiores e mais controvertidos especuladores do mercado cambial são fundos de hedge, que são essencialmente fundos não regulamentados que utilizam estratégias de investimento não convencionais e, muitas vezes, muito arriscadas para obter retornos muito grandes. Pense neles como fundos mútuos Sem o mesmo nível de regulamentação. Dado que eles podem assumir posições tão grandes, eles podem ter um efeito importante na moeda e economia de um país. Alguns críticos culparam os fundos de hedge pela crise monetária asiática do final da década de 1990, enquanto outros apontaram a ineptidão dos banqueiros centrais asiáticos. De qualquer forma, os especuladores podem ter um grande impacto no mercado cambial.

Agora que você tem uma compreensão básica do mercado forex, seus participantes e sua história, podemos seguir em frente a alguns dos conceitos mais avançados que o aproximarão de poder fazer seu primeiro comércio de moeda. A próxima seção analisará as principais teorias econômicas que estão subjacentes ao mercado cambial.

Quem são os principais participantes no mercado Forex?

Bem agora, a pedido, você pode estar se perguntando o que eu quero dizer com os participantes em um mercado? Bem, há um comprador, um vendedor e um produto para vender, o que mais alguém quer. Talvez possamos analisá-lo um pouco diferente, quando pensa em um mercado de ações, as pessoas que vêm à sua mente incluem participantes de varejo, corretores de ações, investidores institucionais e talvez até fundos mútuos. Mas o mercado Forex é uma liga totalmente diferente.

Você ouviu o termo & # 8220; participantes principais do mercado forex & # 8221; de mim, porque são as partes que fazem os preços das moedas se moverem. Eles são os que fazem as configurações de comércio, porque mais de 80% das transações do mercado forex são feitas por eles. Os comerciantes de varejo são responsáveis ​​por menos de 20% das transações. Em geral, o que os comerciantes de varejo não tem quase nenhum impacto nos movimentos de preços.

Algumas das maiores partes interessadas no comércio forex são os bancos centrais e o governo. É realmente avassalador pensar como alguns carrapatos dessa maneira ou dessa maneira podem realmente alterar a oferta monetária globalmente ou vice-versa, como a oferta monetária de um país pode literalmente influenciar o movimento monetário global. Assim, torna-se realmente importante para todos aqueles que estão pensando em experimentar o mercado Forex, entenda os jogadores com os quais estariam esfregando e competindo para obter um pedaço da torta de lucro. Aqui está uma conta de golpe por explosão dos melhores jogadores no mundo forex e o papel que eles desempenham na decisão das tendências da moeda global.

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Bancos Centrais.

Provavelmente os jogadores mais influentes no mundo forex são os bancos centrais e os governos que representam. Na maioria das vezes, você vê a política de execução do mundo dos Bancos Centrais em conformidade com a ideologia política do governo existente, as demandas econômicas e os passos necessários para manter a situação econômica de um país em bom estado. A política monetária do banco central geralmente descreve a visão do país em particular para o crescimento, como eles estão lidando com questões como inflação / deflação e posição sobre as taxas de juros. A posição do Banco Central sobre as taxas de juros é crucial, pois isso é o que determina a oferta de moeda para um país e sua taxa de câmbio globalmente.

Embora muitos países tenham uma intervenção estrita de Govt, enquanto alguns bancos centrais têm relativa independência na sua função diária. No entanto, eles continuam sendo um dos principais players do mercado cambial essencialmente para executar os principais objetivos monetários do Govt, mantendo os volumes de reserva estrangeira. Essas preocupações também os tornam atores muito ativos no mundo dos negócios de divisas e seus bolsos profundos garantem que qualquer movimento por parte de qualquer um destes bancos possa causar mudanças significativas.

Antes de lhe dizer quais são os outros principais participantes do mercado forex, gostaria de lhe dizer algo estranho sobre os bancos centrais. Ao contrário dos comerciantes de varejo que negociam para obter lucros, os bancos centrais não se preocupam com o lucro e a perda em muitas das transações que realizam, porque há alguns propósitos diferentes por trás do que eles fazem no mercado cambial. Por exemplo, o Banco do Japão (BOJ) tem que manter o valor do iene japonês sempre baixo, porque a economia do Japão depende da exportação dos produtos japoneses, e os outros países terão menor tendência em comprar seus produtos se O valor do iene japonês vai alto.

Quando o valor do JPY aumenta, a BOJ compra as moedas dos outros países em relação ao JPY (ou vende o JPY contra as outras moedas) para diminuir o valor do JPY. Não há dúvida de que eles vão perder muito neste processo, mas eles não se importam, porque é mais importante para eles manter o valor JPY sempre baixo. Isso faz com que os outros países continuem comprando produtos japoneses, e assim o país ganhará lucro a longo prazo. Então, eles lidar com perdas nessas transações para manter suas indústrias funcionando. Nem todo mundo negocia lucro, como o que você faz 🙂

Instituições financeiras.

Além do Governo junto com os Bancos Centrais, outro jogador importante no mercado forex é o Banks & amp; Instituições financeiras. Um dos principais participantes nas transações forex, os bancos estão envolvidos em transações cambiais por uma infinidade de razões. Quer se trate de moeda estrangeira para transações comerciais, passeios ou uso pessoal, os bancos lidam com uma enorme quantidade de câmbio em qualquer momento. Um dos principais players do mercado interbancário, eles fornecem o principal impulso de liquidez no mercado cambial.

As instituições financeiras também incluem diferentes tipos de investidores individuais, bem como fundos de investimento. Fundos de pensão, hedge funds e gerentes de dinheiro também formam os principais elementos do mercado interbancário. O enorme tráfego de divisas também garante um forte poder de preços para essas instituições.

Dos bancos, mudamos para alguns dos maiores clientes que esses bancos atendem. Qualquer grande empresa que esteja fazendo negócios a nível internacional ou que esteja lidando com clientes internacionais precisará enfrentar a volatilidade monetária. Seja ele a indústria de TI em expansão em países como a Índia ou o negócio de energia globalmente, quase ninguém gosta do risco de flutuação monetária. Para a maioria das empresas multinacionais, essa incerteza é, de longe, a principal área de preocupação e muitos estão trabalhando durante a noite para aliviar a pressão como resultado disso.

Aqui está um exemplo para simplificar as implicações. Vamos assumir que uma empresa alemã ordenou que uma empresa japonesa entregasse alguns equipamentos que eles fazem, mas supondo que seja um pedido de longo prazo e a maior parte do pagamento deve ser feita após um ano. A empresa alemã nunca pode ter certeza da quantidade exata de ienes que eles podem ter que pagar após o final do ano e que tipo de flutuação pode ser vista em alguns equipamentos de um fabricante japonês que precisa ser pago em ienes por um ano a partir de agora.

Uma vez que a taxa de câmbio pode flutuar em qualquer direção ao longo de um ano, o risco de ultrapassar o euro exato para a empresa alemã é um fator importante a ser observado. Por isso, ajudará se a empresa puder proteger um euro contra o iene na taxa atual do iene. Isso será como um seguro para a empresa contra qualquer perda futura devido a uma grande flutuação de preços. Essas estratégias de hedge são planejadas para bloquear a taxa de câmbio específica para futuras negociações.

Especuladores.

Agora, há um outro conjunto de jogadores-chave no mercado de divisas que até agora não discutimos. Eles desempenham um papel fundamental na previsão de tendências, tentam lucrar com essas previsões e a flutuação na taxa de câmbio é o que eles fazem viver. Sim, você adivinhou bem, estamos falando sobre os especuladores no mercado monetário. Eles apostam nas tendências potenciais no futuro e caminham pela força da flutuação diária das taxas de câmbio globalmente para expandir seus lucros.

Talvez um dos especuladores mais famosos que você tenha ouvido falar é George Soros. Seu short na libra que lhe valeu um bilhão de dólares em menos de um mês é um dos mais importantes negócios de divisas até a data. O outro extremo é, claro, Nick Leeson. Ele era comerciante do Barings Bank, na Inglaterra. Ele perdeu mais de um bilhão de dólares em posições especulativas nos futuros do iene e resultou no colapso real da empresa.

Não apenas indivíduos, mas muitos hedge funds também se envolvem em ações especulativas. Muitas vezes, esses fundos de hedge empregam estratégias de risco para obter retornos mais altos. Eles normalmente lidar com grandes quantidades de dinheiro e, dada a sua posição especulativa, podem às vezes ter um grande impacto no movimento da moeda global. A crise da moeda asiática na década de 1990 é muitas vezes vista como uma perpetrada por ação especulativa de hedge funds.

Participantes no varejo.

Os últimos, mas não os menos importantes, são os participantes de varejo que compõem um elo chave no complexo labirinto do mercado financeiro. Você possui comerciantes de forex individuais e corporações que estão envolvidas no comércio regular de moedas estrangeiras para ganhos pessoais e fins comerciais. Embora eles não tenham um papel importante na decisão da tendência, mas são alguns dos principais jogadores em qualquer tendência que tome forma eventualmente.

Assim, este é um esboço geral de todos os principais participantes que desempenham um papel crucial no bom funcionamento do mercado cambial. Cada um desses jogadores é parte integrante do funcionamento efetivo do mercado forex geral e, em conjunto, moldam a estrutura do movimento monetário globalmente. Como comerciante no mundo forex, é importante que você tenha uma visão ampla de todos esses diferentes tipos de partes interessadas.

Isso permitirá que você faça um chamado construtivo no mercado e também o ajude a prever o possível resultado de uma questão de notícias chave melhor. Outro fato importante é a compreensão dos participantes do mercado chave no mercado de divisas também oferece uma perspectiva de olho de pássaro na interpretação direta sobre estratégias de forex.

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O que eu me pergunto sobre os mercados que você escreve aqui, outro artigo útil & # 8230; obrigado.

Oi Chris & # 8230; obrigado por mais um incrível artigo & # 8230; agora vejo a imagem maior sobre o que você nos ensinou ... que as configurações de negócios fortes mostram o que os grandes jogadores estão fazendo & # 8230;.by do jeito que ainda estou no modo de demonstração e está indo bem.

Na verdade, muito informativo.

Muito útil e grande Arctic, senhor ...

Posso perguntar como um homem George Soros poderia fazer um país falido & # 8230; ??

Ele não é apenas um comerciante. Ele também possui algumas outras atividades.

Oi Andy, Soros não fez tudo sozinho. Ele correu com outros fundos de hedge / especulador para atacar o BoE, levou alguns meses para que isso acontecesse. Ele gastou muito esforço em fazer isso.

Este artigo foi muito útil ... de qualquer maneira. Todos os conteúdos e materiais deste site são muito úteis para qualquer comerciante ... é uma visão muito clara de todos os aspectos do mercado.

Muito obrigado por isso ..

Obrigado por seu artigo, mas eu ainda não sei quem realmente toca para fazer movimentos de preços?

São os grandes participantes como os bancos centrais.

Obrigado por expor o conteúdo da caixa preta.

Então, pessoas como George Soros & amp; Nick Leeson não é categorizado como comerciantes de varejo como nós? Quem está tentando tirar proveito dos movimentos do mercado? É porque eles trocam com uma enorme quantidade de dinheiro?

E as empresas multinacionais que exportam grãos? Os grandes podem negociar bilhões em um determinado mês apenas. Aren & # 8217; t eles um jogador nisso?

Eles não são comerciantes, mas eles trocam e têm um papel no mercado de câmbio. Quero dizer, eles não compram / vendem moedas um contra o outro com a finalidade de lucrar. Eles fazem isso por causa das transações necessárias que precisam fazer para exportar.

Oi Chris, excelente artigo. Qual é a diferença entre um comerciante de varejo e um comerciante institucional? Se você trocar grande quantidade de dinheiro com um corretor ECN, você é um comerciante institucional ou um rentail? O corretor da ECN pode ser um corretor institucional, ou os bancos são as únicas empresas consideradas & # 8220; istitutional & # 8221 ;? Agradecemos sua grande ajuda.

Os comerciantes institucionais são aqueles que comercializam para os fundos de hedge e os bancos. Os comerciantes de varejo são aqueles que trocam de casa por si próprios e com seu próprio dinheiro.

Se um banco oferece serviços de corretagem, então é um corretor institucional.

Este homem está tão bem informado, sempre me certifico de que leio na lista de um artigo todos os dias. Eu amo isso, tudo é simplificado.

UNIDADE A | Absolute Essentials.

2. Os principais jogadores no mercado Forex.

Quando o dólar americano saiu do padrão-ouro e começou a flutuar contra outras moedas, o Chicago Mercantile Exchange começou a criar futuros cambiais para fornecer um lugar onde os bancos e as empresas poderiam proteger os riscos indiretos associados à negociação em moedas estrangeiras.

Mais recentemente, os movimentos monetários centraram-se em um movimento maciço dos futuros da moeda para uma negociação mais direta nos mercados spot Forex, onde os comerciantes de moeda profissional, juntamente com contratos de encaminhamento, derivados de todos os tipos, implementam suas diversas estratégias de negociação e hedge.

A idéia de especulação monetária foi ativamente comercializada, e isso está afetando profundamente o planejamento cambial não só das nações - por meio de seus bancos centrais -, mas também de bancos comerciais e de investimento, empresas e indivíduos. Estas são as principais categorias de participantes - uma clientela Forex geograficamente dispersa - e, como conseqüência, é o mercado como um todo. Na prática, o mercado de câmbio é composto por uma rede de jogadores agrupados em vários centros em todo o mundo.

A principal diferença entre esses participantes no mercado é seu nível de capitalização e sofisticação, onde os elementos de sofisticação incluem principalmente: técnicas de gerenciamento de dinheiro, nível tecnológico, habilidades de pesquisa e nível de disciplina.

Entre os jogadores do mercado, é o comerciante individual que tem a menor quantidade de capitalização. Na ausência dessa força, além de emular esses outros elementos de sofisticação dos jogadores institucionais, os comerciantes individuais são obrigados a impor disciplina nas suas estratégias de negociação.

Aqueles que podem impor disciplina ganharão a capacidade de extrair retornos positivos dos mercados Forex.

Os jogadores que estamos revisando nesta seção são:

Bancos comerciais e de investimento.

Vamos começar a dissecar os jogadores maiores: os bancos. Embora sua escala seja enorme em comparação com o comerciante de Forex de varejo médio, suas preocupações não são diferentes das dos especuladores de varejo. Seja um fabricante de preços ou um comprador de preços, ambos procuram lucrar com a participação no mercado Forex.

O que é um criador de mercado? Para ser considerado um marcador de mercado de câmbio, um banco ou corretor deve estar preparado para cotizar um preço bidirecional: um preço de oferta que é o preço de compra dos fabricantes de mercado e um preço de oferta é seu preço de venda para todos os participantes interessados ​​no mercado, seja ou não são eles próprios fabricantes de mercado.

Os marcadores de mercado capitalizam a diferença entre seu preço de compra e seu preço de venda, que é chamado de "spread". Eles também são compensados ​​por sua capacidade de gerenciar seu risco FX global usando não só as receitas de spread mencionadas, mas também as receitas e receitas de compensação em swaps e conversões de lucros ou perdas residuais.

As taxas de câmbio podem ser declaradas através de revendedores cambiais em todo o mundo por telefone ou eletronicamente através de plataformas de negociação digital.

Existem centenas de bancos que participam da rede Forex. Seja grande ou pequena escala, os bancos participam nos mercados de divisas não só para compensar seus próprios riscos de câmbio e de seus clientes, mas também aumentar a riqueza de seus detentores de ações. Cada banco, embora organizado de forma diferente, possui uma mesa de negociação responsável pela execução de ordens, mercado e gerenciamento de riscos. O papel da mesa de câmbio pode também ser fazer lucros negociando moeda diretamente através de hedge, arbitragem ou uma série diferente de estratégias.

Contabilizando a maioria do volume negociado, existem cerca de 25 bancos principais, como Deutsche Bank, UBS e outros, como o Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase e outros como o ABN Amro, Morgan Stanley, e assim por diante, que estão negociando ativamente no mercado Forex.

Entre esses principais bancos, grandes quantidades de fundos estão sendo negociadas em um instante. Embora seja padrão negociar em parcelas de 5 a 10 milhões de dólares, muitas vezes as parcelas de 100 a 500 milhões de dólares são cotadas. As ofertas são negociadas por telefone com corretores ou através de uma conexão de terminal de negociação eletrônica para a sua contraparte.

Fonte: Euromoney forex survey.

Muitas vezes os bancos também se posicionam nos mercados de divisas guiados por uma visão particular dos preços de mercado. O que provavelmente os distingue dos participantes não bancários é o seu acesso exclusivo aos interesses de compra e venda de seus clientes. Este "insider" as informações podem fornecer-lhes informações sobre as prováveis ​​pressões de compra e venda sobre as taxas de câmbio em qualquer momento. Mas enquanto isso é uma vantagem, é apenas de valor relativo: nenhum banco único é maior do que o mercado - nem mesmo os principais bancos de marcas globais podem reivindicar poder dominar o mercado. De fato, como todos os outros jogadores, os bancos são vulneráveis ​​a movimentos do mercado e também estão sujeitos à volatilidade do mercado.

Semelhante à sua conta de margem com um corretor, os bancos estabeleceram acordos devedores-credores entre si, o que possibilita a compra e venda de moedas. Para compensar os riscos de manter posições de moeda tomadas como resultado de transações de clientes, os bancos entram em contratos recíprocos para se citarem ao longo do dia em valores predefinidos.

Os acordos de negociação direta podem incluir que um certo spread máximo seja mantido, exceto em condições extremas, por exemplo. Pode ainda incluir que a taxa seria fornecida em um período razoável de tempo.

Por exemplo, quando um consumidor pretende vender 100 milhões de euros, o procedimento é o seguinte: o balcão de vendas do banco recebe a chamada do cliente e solicita a mesa de negociação a que taxa de câmbio eles podem vender ao cliente. O cliente agora pode aceitar ou negar a taxa oferecida.

Como um criador de mercado, o banco tem que lidar com o pedido no mercado interbancário e assumir o risco dessa posição, desde que não haja contrapartida para essa ordem.

Vamos assumir que o cliente aceita o preço de compra do banco, então os Dólares são imediatamente creditados ao cliente. O banco tem agora uma posição abreviada curta de mais de 100 milhões de euros e tem que encontrar qualquer outra ordem de costume para coincidir com esta ordem, ou uma contraparte no mercado interbancário. Para fazer tais transações, a maioria dos bancos é alimentada por redes eletrônicas de moeda, a fim de oferecer o preço mais confiável para cada transação.

O mercado interbancário pode, portanto, ser entendido em termos de uma rede, composta por bancos e instituições financeiras que, conectadas através de suas mesas de negociação, negociam taxas de câmbio. Estas taxas não são apenas indicativas, são os preços de negociação reais. Para entender a uniformidade dos preços, temos que imaginar que os preços sejam instantaneamente coletados a partir de preços cruzados de centenas de instituições em uma rede agregada.

Além da tecnologia disponível, a concorrência entre bancos também contribui para os spreads apertados e preços justos.

Bancos Centrais.

A maioria das economias de mercado desenvolvidas tem um banco central como sua principal autoridade monetária. O papel dos bancos centrais tende a ser diversificado e pode variar de país para país, mas seu dever como bancos para seu governo particular não está negociando para fazer lucros, mas sim facilitar as políticas monetárias do governo (o fornecimento e a disponibilidade de dinheiro) e para ajudar suavizar a flutuação do valor de sua moeda (por meio de taxas de juros, por exemplo).

Os bancos centrais possuem depósitos em moeda estrangeira chamados de "reservas" e "quot; também conhecido como "reservas oficiais" ou "reservas internacionais". Esta forma de ativos detidos pelos bancos centrais é usada em políticas de relações externas e indica muito sobre a capacidade de um país de reparar dívidas externas e também indica a classificação de crédito de uma nação.

Enquanto no passado as reservas eram principalmente realizadas em ouro, hoje elas são principalmente de dólares. É comum que os bancos centrais hoje em dia possuem muitas moedas ao mesmo tempo. Não importa quais moedas os bancos possuem, o Dólar ainda é a moeda de reserva mais significativa. As diferentes moedas de reserva que os bancos centrais detêm como ativos podem ser o dólar norte-americano, o euro, o iene japonês, o franco suíço, etc. Eles podem usar essas reservas como meios para estabilizar sua própria moeda. No sentido prático, isso significa monitorar e verificar a integridade dos preços cotados negociados no mercado e, eventualmente, usar essas reservas para testar os preços de mercado, na verdade, negociando no mercado interbancário. Eles podem fazer isso quando pensam que os preços estão fora de alinhamento com amplos valores econômicos fundamentais.

A intervenção pode assumir a forma de compra direta para aumentar os preços ou vender para baixar os preços. Outra tática adotada pelas autoridades monetárias está entrando no mercado e sinalizando que uma intervenção é uma possibilidade, comentando na mídia sobre seu nível preferido para a moeda. Esta estratégia também é conhecida como jawboning e pode ser interpretada como um precursor da ação oficial.

A maioria dos banqueiros centrais prefere deixar as forças de mercado mover as taxas de câmbio, neste caso, convencendo os participantes do mercado a reverterem a tendência de uma determinada moeda.

Você pode acessar uma série de relatórios publicados na FXstreet em que táticas de jawboning são mencionadas.

Paolo Pasquariello explica ação de preços na proximidade de intervenções que afirmam:

As intervenções do Banco Central são uma das características mais interessantes e desconcertantes dos mercados internacionais cambiais (divisas). Mais frequentemente do que se costuma acreditar, as autoridades monetárias domésticas se envolvem em esforços individuais ou coordenados para influenciar a dinâmica das taxas de câmbio. A necessidade de fortalecer ou resistir a uma tendência existente em uma taxa de câmbio chave, acalmar condições de mercado desordenadas, sinalizar as atuais ou futuras posições da política econômica, ou reabastecer reservas de câmbio anteriormente esgotadas estão entre os motivos mais freqüentemente mencionados para este tipo de operações.

Como você vê, manter reservas é uma medida de segurança e estratégica. Ao gastar grandes reservas de moeda estrangeira, os bancos centrais podem manter o valor de sua moeda alta. Se eles vendem sua própria moeda, eles podem influenciar seu preço em níveis mais baixos. A conseqüência de os bancos centrais ter comprado outras moedas em uma tentativa de manter sua própria moeda baixa resultados, no entanto, em reservas maiores. O montante que os bancos centrais detêm nas reservas continua a mudar de acordo com as políticas monetárias, as forças de oferta e demanda e outros fatores.

Em circunstâncias extremas, por exemplo, após uma forte tendência ou desequilíbrio na taxa de câmbio, observe atentamente a retórica e as ações dos banqueiros centrais, uma vez que uma intervenção pode ser adotada na tentativa de reverter a taxa de câmbio e anular uma tendência estabelecida pelos especuladores . Isso não é algo que acontece com frequência, mas pode ser visto especialmente nos momentos em que as taxas de câmbio ficam um pouco fora de controle, quer caindo ou subindo rapidamente.

Naqueles tempos, os bancos centrais podem intervir para gerar uma reação específica. Eles sabem que os participantes do mercado prestam muita atenção a eles e respeitam seus comentários e ações. O seu poder financeiro para emprestar ou imprimir dinheiro dá-lhes uma grande opinião no valor de uma moeda. As opiniões e comentários de um banco central nunca devem ser ignorados e é sempre uma boa prática seguir seus comentários, seja na mídia ou em seu site.

As intervenções podem funcionar por um certo período de tempo. O Banco do Japão tem o histórico mais ativo a esse respeito, enquanto outros países tradicionalmente adotaram uma abordagem "hands-off" quando se trata do valor de suas moedas.

Em março de 2009, o Banco Nacional Suíço anunciou que iria intervir no mercado de câmbio comprando moedas estrangeiras para evitar uma maior apreciação do franco suíço. Como resultado, o franco suíço enfraqueceu significativamente e o EUR / CHF saltou mais de 3% mais alto. Kasper Kirkegaard da Danske Bank A / S relata a tática em um de seus relatórios.

Negócios e Corporações.

Nem todos os participantes têm o poder de estabelecer preços como fabricantes de mercado. Alguns apenas compram e vendem de acordo com a taxa de câmbio prevalecente. Eles constituem uma parcela substancial do volume comercializado no mercado.

Este é o caso de empresas e empresas de qualquer tamanho de um pequeno importador / exportador para uma empresa de fluxo de caixa de bilhões de dólares. Eles são obrigados pela natureza de seus negócios - para receber ou fazer pagamentos por bens ou serviços que eles podem ter prestado - para se envolver em transações comerciais ou de capital que exigem que eles façam compras ou venda de moeda estrangeira. Estes chamados traders comerciais & quot; use mercados financeiros para compensar riscos e proteger suas operações. Os comerciantes não comerciais, em vez disso, são os considerados especuladores. Inclui grandes investidores institucionais, hedge funds e outras entidades que estão negociando nos mercados financeiros para ganhos de capital.

Em um artigo tirado do Forex Journal, uma edição especial da revista Trader's Journal em novembro de 2007, Kevin Davey detalha em palavras engraçadas por que você deve imitar os comerciantes não comerciais:

Uma empresa de automóveis recentemente atribuiu uma grande parcela de seus ganhos a suas atividades de negociação Forex. Esses grupos devem ter medo nos pequenos minnows porque esses grupos são os tubarões profissionais. Essas organizações trocam dia e noite, conhecem os prós e contras do mercado e comem os fracos. Grandes movimentos no mercado são geralmente o resultado das atividades dos profissionais, de modo a seguir a liderança e seguir as tendências que iniciam pode ser uma boa estratégia.

Nas mesmas águas que os tubarões profissionais nadam, também há muitos minnows. Eles também são sua concorrência, então, saber que suas tendências podem ajudá-lo a explorá-los. Por exemplo, os minnow'traders não sofisticados são susceptíveis de colocar ordens stop-loss em suporte óbvio ou níveis de resistência. Sabendo disso, você pode explorar essa tendência e se alimentar delas.

Além disso, pense sobre a primeira formação de gráfico de certeza que você já aprendeu. As possibilidades são que os novos comerciantes estão apenas aprendendo sobre essa formação agora, para que você possa desaparecer seus negócios e provavelmente faça tudo certo. Pense nisso desta forma - derrotar um inimigo sentado em sua mesa em seu escritório em casa negociando o mercado Forex em seus chinelos de coelho provavelmente é mais fácil do que derrotar um MBA com um terno de US $ 5000 que negocia através de complexos programas de arbitragem de redes neurais. Então, tente imitar e seguir os tubarões e comer os minnows.'Este é o lugar onde ter um plano para fazer você um "minnow" mais ágil ou mesmo transformá-lo em um "tubarão" é crítico.

Gestores de fundos, Fundos de hedge e Sovereign Wealth Funds.

Com o aumento do comércio de Forex nas últimas décadas, e à medida que mais pessoas ganham sua vida comercial, a popularidade de veículos de investimento mais arriscados como hedge funds aumentou. Esses participantes são basicamente gerentes de dinheiro domésticos e internacionais. Eles podem lidar com centenas de milhões, pois seus pools de fundos de investimento tendem a ser muito grandes.

Devido às suas cartas de investimento e obrigações para com seus investidores, a linha de fundo dos hedge funds mais agressivos é alcançar ganhos absolutos além de gerenciar o risco total do capital agregado. Fatores de vantagem cambial como liquidez, alavancagem e custo relativamente baixo criam um ambiente de investimento único para esses participantes.

De um modo geral, os gestores de fundos investem em nome de uma série de clientes, incluindo fundos de pensão, investidores individuais, governos e até mesmo bancos centrais. Também os bancos de investimento geridos pelo governo, conhecidos como fundos de riqueza soberana, cresceram rapidamente nos últimos anos.

Este segmento do mercado de câmbio passou a exercer uma maior influência nas tendências e valores da moeda à medida que o tempo avança.

Outro tipo de fundos, constituídos por pools de investimentos geridos pelo governo, são "fundos de riqueza soberana". Leia mais sobre este assunto.

Plataformas de negociação baseadas na Internet.

Um dos grandes desafios para o Forex institucional e a forma como as empresas relacionadas com o intercâmbio estão sendo atendidas tem sido o surgimento das plataformas de negociação baseadas na Internet. Este meio contribuiu para formar um mercado global diversificado onde os preços e a informação são trocados livremente.

Conforme evidenciado pelo surgimento de plataformas de corretagem eletrônicas, a tarefa de correspondência cliente / ordem está sendo sistematizada, pois essas plataformas atuam como pontos de acesso direto para pools de liquidez. O elemento humano do processo de corretagem - todas as pessoas envolvidas entre o momento em que uma ordem é colocada no sistema de negociação até o momento em que é negociado e combinado por uma contraparte - está sendo reduzida pelo chamado "processo direto" e quot ; (STP).

Semelhante à forma como vemos os preços na plataforma de um corretor de Forex, muitas negociações interbancárias agora estão sendo negociadas eletronicamente usando duas plataformas primárias: o vendedor de informações de preços, Reuters, introduziu um sistema de negociação baseado na web para bancos em 1992, seguido do EBS de Icap - que é abreviação de "sistema de corretagem eletrônica" - introduzido em 1993; substituindo o intermediário de voz.

Ambos os sistemas EBS e Reuters Dealing oferecem negociação nos principais pares de moedas, mas certos pares de moedas são mais líquidos e são negociados com mais freqüência por EBS ou Reuters. Por exemplo, o EUR / USD geralmente é negociado através do EBS enquanto o GBP / USD é negociado através do Reuters Dealing.

Os pares de moeda cruzada geralmente não são cotados em qualquer plataforma, mas são calculados com base nas taxas dos principais pares de moedas e, em seguida, são deslocados pelas pernas. Algumas exceções são EUR / JPY e EUR / CHF que são negociadas através do EBS e EUR / GBP, que é negociado pela Reuters.

Kathy Lien explica a classificação cruzada em um de seus artigos:

Por exemplo, se um comerciante interbancário tivesse um cliente que desejasse ir por ano / CAD, o comerciante provavelmente compraria EUR / USD pelo sistema EBS e compraria USD / CAD na plataforma da Reuters. O comerciante então multiplicaria essas taxas e proporcionaria ao cliente a respectiva taxa de EUR / CAD. A transação com duas moedas é a razão pela qual o spread por moeda cruza, como o EUR / CAD, tende a ser mais amplo do que o spread para o EUR / USD.

O tamanho mínimo da transação de cada unidade que pode ser negociada em qualquer plataforma tende a um milhão da moeda base. O tamanho médio da transação de bilhete bilheto tende a cinco milhões da moeda base. É por isso que os investidores individuais não podem acessar o mercado interbancário - o que seria um montante de negociação extremamente grande (lembre-se de que isso é desalavancado) é a citação mínima que os bancos estão dispostos a dar - e isso é apenas para clientes que normalmente comercializam entre US $ 10 milhões e US $ 100 milhões e apenas precisa esclarecer algumas mudanças soltas em seus livros.

Conforme mencionado acima, o mercado interbancário é baseado em relações de crédito específicas entre os bancos. Para negociar com outros bancos às tarifas oferecidas, um banco pode usar sistemas de correspondência de pedidos bilaterais ou multilaterais, que não possuem banco intermediário ou revendedor. Essas plataformas de câmbio não oficiais, como as mencionadas anteriormente, surgiram na ausência de uma troca centralizada mundial.

No início dos anos 90, quando essas plataformas interbancárias foram introduzidas, é também quando o mercado FX abriu para o comerciante privado, quebrando o montante mínimo elevado necessário para uma transação interbancária.

Junto com os bancos, os participantes não bancários de Forex de todos os tipos estão recebendo uma escolha de sistemas de negociação e processamento disponíveis para todas as escalas de transações. Ao mesmo tempo que as plataformas interbancárias foram introduzidas, os sistemas de negociação baseados na web que as empresas poderiam usar em vez de chamar bancos no telefone também começaram a aparecer. Essas plataformas de negociação incluem hoje FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX e outros. Todos eles estão facilmente disponíveis na Internet para pesquisas futuras.

These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker-dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market.

These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level.

Source: BIS Triennial Survey 2007.

Online Retail Broker-Dealers.

In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now let's see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers.

If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You can't just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker, where you can trade with much inferior amounts.

Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above.

What does it mean to directly trade with a market maker? Every market maker has a dealing desk, which is the traditional method that most banks and financial institutions use.

The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds.

As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, it's always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker-dealer.

The interbank market is where Forex broker-dealers offset their positions, but not exactly the way banks do. Forex brokers don't have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks.

In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market, brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks.

You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter, which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness.

The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers.

This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBP/USD:

The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at:

In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like:

When you open a so called "margin account" with a broker-dealer, you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you.

What do you think happens the moment you open a position? Does the broker route the amount to the interbank market? Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread.

By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention.

The broker may also assume the risk, taking the other side of this imbalance, but it's less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies.

Richard Olsen explains the market maker's business model better than anyone:

But this is a fast, over-the-counter market; buyers and sellers don’t come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible; to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes.

And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers.

The information is in the price, but what is it telling us?

Is Forex a zero-sum game? Ed Ponsi's answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood:

There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. [. ] suppose you enter a long position on EUR/USD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position.

Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose? Not at all, in fact both traders can win or lose; perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game.

From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03) . Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game.

As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey.

In Forex there is another type of brokers labeled "non-dealing-desk" (NDD) brokers. They act as a conduit between customers and market makers/dealers. The broker routes the customer's order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees and/or are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk.

As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker, your order always ends up in a dealing desk.

In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers.

Besides trading directly, anonymously and without human intervention, each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume, and then the ECN distributes that price to the other participants.

The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN.

It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer, so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN, not in the overall market. The market maker's responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers.

For success as a trader, it's not determining whether you trade through a market maker, non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker you're planning to use.

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A negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar trocas estrangeiras, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Existe a possibilidade de que você possa sustentar uma perda de algum ou todo seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação cambial e procurar aconselhamento de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas.

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Grupo de Treinamento Forex.

As the world’s largest financial market, the foreign exchange market easily dwarfs all other markets including the stock, bond and commodity markets by a substantial margin. The currency market includes transactions in spot forex currency pairs, forward contracts, currency futures, OTC currency options, and exchange traded options on currency futures.

In addition to its derivative markets, the forex market is composed of three primary segments: the Interbank market, the retail market and the exchange traded futures market. Each of these segments in turn has a number of market participant types that primarily use that segment to execute currency transactions.

The following sections will describe each currency market segment and the nature of its primary participants. We will mention some specific traders and financial institutions that have created a name for themselves within each particular market segment.

The Interbank Forex Market.

The over the counter or OTC Interbank forex market consists of a loose and largely unregulated group of financial institutions that deal currencies among themselves and make exchange rate quotations to clients. In the Interbank market, the term “market maker” commonly refers both to the large financial institution that makes prices to others, as well as to the individual who works at such an institution and who is personally responsible for making such quotes.

The larger among these financial institutions typically act as market makers who provide forex rate quotes to each other, Interbank brokers and clients. In contrast, the smaller financial institutions, corporations, fund managers and high net worth individuals who participate in the Interbank market tend to act as clients to the large market makers.

Although electronic forex dealing services and markets are available, they are largely used among the market makers themselves, while Interbank forex brokers primarily negotiate deals between market makers verbally via telephones and call boxes.

Most clients of these large financial institutions will get forex quotes from the market makers by making a telephone call to the customer dealing desk of the large financial institution that the market maker works at. The customer service person then verbally requests a quotation from the market marker in the relevant currency pair working on the trading desk. Forex transactions are generally done using credit lines that counterparties extend to each other, rather than on a margin basis.

The Primary Interbank Currency Market Participants.

The list below gives some additional details about the main foreign exchange market participants operating in the Interbank forex market:

Interbank Market Makers – These are typically large commercial and investment banks that make foreign exchange quotes to other market makers and to some bigger clients. Interbank Forex Brokers – These act as intermediaries to arrange forex deals between Interbank market makers. They usually offer a phone service and a call box service where a person provides a steady stream of verbal quotations for forex rates in the major currency pairs. Interbank Electronic Forex Brokers – These include the Electronic Broking Services or EBS and the Thomson Reuters Dealing service. They both provide electronic brokering platforms for Interbank counterparties to use. Central Banks – These are the national financial institutions that oversee and manage the currency of their respective countries. They maintain currency reserves, and can intervene in the forex market to defend or weaken their national currency as they deem appropriate. Examples are The Federal Reserve Bank, The Banks of England, Japan and Canada, The Reserve Banks of Australia and New Zealand, the Swiss National Bank and the European Central Bank. Smaller Financial Institutions – These consist of smaller banks that might be trading forex for themselves or executing deals on behalf of clients, as well as investment funds. They each typically act as clients of the large market makers. Hedge Funds – These funds employ traders who actively speculate in the forex market and act as clients of large market makers. Some hedge funds execute trades automatically on an algorithmic basis. Multinational Corporations – These companies are not in the business of trading forex, but are typically hedging and managing the currency risks that arise as a result of their fundamental commercial activities. High Net Worth Individuals – These are personal currency traders who are creditworthy enough and deal in large enough size that they can to execute trades with the customer desks of market making institutions. Some of these people are hedging personal currency risks that might arise from holdings abroad, while others like the challenge of speculating in the forex market for profit.

Large Interbank Forex Market Players.

The biggest currency market traders operating in the Interbank forex market tend to work at major commercial and investment banks. They collectively provide considerable liquidity to the currency market by providing bid ask prices to clients, as well as speculating for their banks’ proprietary trading accounts.

Some of the largest names among these big institutional forex market players include: Deutche Bank, UBS, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs and HSBC.

Big Foreign Exchange Traders.

Due to its massive size, impressive liquidity and relative stability, the forex market has attracted a number of high net worth individual traders, proprietary bank traders, and hedge fund operators who have made a collective mint trading currencies speculatively.

Some of the better known among these currency trading giants include:

George Soros – A billionaire currency speculator and philanthropist who helped “break” the Bank of England by betting against it remaining in the European Monetary System and causing the eventual devaluation of the Pound Sterling as it was forced to exit that fixed exchange rate system. Bill Lipschutz – A well-known forex trader, mathematician and financial expert who reportedly earned over $300 million trading forex in a single year. Stanley Druckenmiller – A protégé of Soros, Druckenmiller founded Duquesne Capital Management that activity trades currencies. Andrew Krieger – As a young trader at Banker’s Trust, he famously bet big against the New Zealand Dollar and made $300 million for his bank. He then worked for the Soros Management Fund and now operates though Northbridge Capital Management.

Each foreign exchange trader mentioned above comes from a different educational background, although many of them worked for George Soros, who really seems to know what makes a currency player successful and appears to have the rare ability to communicate it to the brightest traders who work for him.

The Retail Forex Market.

The retail forex market is primarily made up of individual speculators that trade on margin deposited in a trading account with an online forex broker using an electronic trading platform like MetaTrader, for example. In addition to individual traders, retail market participants also include tourists, travelers and students that travel or study outside of the country of origin.

The great majority of retail forex participants typically trade currencies online through one of many online forex brokers and Introducing brokers. These retail forex market participants typically trade in small amounts that can range from micro to standard lot sizes, with the standard lot size usually consisting of 100,000 units of the base currency in a currency pair.

The Major Retail Forex Market Participants.

A large percentage of the retail forex market is made up of individual speculators that take on relatively small positions in their online forex broker margin accounts. Nevertheless, while the retail forex market has grown exponentially with the advent of online trading, it still only represents a small fraction of total forex trading volume.

Below are listed the major players in the retail forex market:

Online Forex Brokers – The online forex brokerage market has exploded in the last few years, with hundreds of forex brokers currently operating on the worldwide web. These brokers operate in the over the counter or OTC market and are not subject to the same regulations as other financial markets. A number of regulating agencies such as the Financial Conduct Authority in the UK and the Cyprus Securities and Exchange Commission or CySEC in the European Union have oversight on many European based online forex brokers. Introducing Brokers – An Introducing Broker or IB is basically an agent that introduces new customers to a forex broker. For sending clients to the forex brokerage, the Introducing broker receives a fee, which is typically a portion of the dealer spread or commission charged by the forex broker. Certain countries, such as the United States, require by law that Introducing Brokerages be regulated firms. For an Introducing Broker to operate in the United States, they must be regulated by the National Futures Association in order to solicit business from U. S. residents. Nevertheless, no such requirement exists within the European Union. Retail Forex Traders – This portion of the forex market is made up of all of the retail forex broker’s clientele, which include speculators and traders ranging from small to very large. These traders tend to be speculators that bank on short-term movements in currency pairs to make a profit. The number of speculators typically increases as market volatility increases.

Large Retail FX Market Players.

Retail forex traders tend to operate in small transaction amounts relative to those dealt in the Interbank market. The major forex players operating in the retail forex market tend to be the online forex brokers that cater to such clients. The following table shows the largest retail forex brokers by trading volume in billions of U. S. Dollars that was measured for each broker over a month and a half period starting on July 1 st of 2018.

These trading volume numbers are displayed graphically in the bar chart shown below in Figure #1 along the vertical axis in billions of U. S. Dollars per trading day.

The Exchange Traded Forex Futures Market.

Futures contracts on currencies have been available for trading since the late 1970s through the International Monetary Market or IMM of the Chicago Mercantile Exchange. In addition to exchange traded futures on currencies, the exchange offers other derivatives like options on the futures contracts. Electronic trading on both futures and options can take place when the live exchange market in Chicago is closed.

Each of the IMM currency futures contracts are quoted in U. S. Dollars, which is therefore the base currency for all forex futures transactions dealt on that exchange. Also, the futures contracts for different currencies have different denominations. For example, a futures contract for British Pounds is for 62,500 British Pounds, while the futures contract for the Euro is for 125,000 units of the foreign currency.

The Primary Currency Futures Market Participants.

While the exchange traded currency futures market seems relatively small when compared to the huge size of the overall foreign exchange market, the forex futures market plays an important role for commercial traders and speculators alike. Hedgers make up a large portion of forex futures traders, and individuals, financial institutions and corporations are all able to use the futures market to hedge their spot and forward foreign exchange exposures.

The major participants in the forex futures market include:

The Chicago IMM Futures Exchange – Founded in 1972 when the International Monetary Market merged with the Chicago Mercantile Exchange, this institution has been at the forefront of the forex futures industry. In addition to its GLOBEX automated trading system, which allows trading in futures for extended hours, the IMM also offers trading in other financial instruments such as interest rate futures, currency options, futures on the LIBOR Rate and the U. S. Consumer Price Index, to name just a few. Specialist Market Makers – These traders specialize in offering liquidity to other traders and financial institutions in the currency market. Many large financial institutions and commercial banks have market makers in their foreign exchange departments. Often the Specialist Market Makers will offset their forex positions immediately after the trade takes place with another spot transaction, a forward trade or a futures position. Commercial Traders – Another example of a hedge trader, the Commercial Trader generally works in the foreign exchange department of a large corporation and oversees international transactions made by the company, as well as converting foreign currency into the domestic currency of the company. They may also hedge translation and contract forex exposures. Non-Commercial Traders – A large number of individual traders and speculators also trade in the forex futures market, including the local traders of the IMM. These traders take speculative futures positions much like traders in the spot market, with the primary difference being that within the futures market, one can be assigned delivery by the seller of the futures contract upon the futures contract maturing if they do not roll the contract forward into a subsequent delivery date. Arbitrageurs and Algorithmic Traders – These traders often create or operate electronic trading systems that deal automatically or watch for favorable arbitrage opportunities where they buy in one market and sell in another. Such trading systems can quickly execute very large transactions automatically according to the algorithm programmed into the system, and they help to close up any potentially profitable gaps between the futures and spot forex markets.

Large Currency Futures Traders.

By far, the main players in the forex futures market are made up of large commercial banks, hedge funds and the central banks of the countries where the currency originates. Large commercial banks might use the currency futures market to offset positions they take on from clients, as well as to establish speculative positions for large individual traders and sometimes even for the bank’s own trading book. Hedge funds are also known to take on large speculative positions in the futures market, which they later unwind for either large gains or losses.

Arbitrageurs play an important role in keeping the spot forex and currency futures market consistent with each other and can often deal in very large transaction sizes. When discrepancies arise in the currency market between the Interbank spot market and the currency futures market, whether as a result of economic data releases that differ substantially from market expectations or unanticipated geopolitical events, an arbitrage may exist between those markets that some savvy traders watch for and quickly bring back into line. When doing such arbitrages to perfectly square off a spot transaction with a futures contract, a forex swap from spot out to the futures delivery date will also need to be executed in the same currency amount.

Furthermore, when a nation’s currency is showing extreme fluctuations — or strong directional behavior that results in new highs or lows — that country’s central bank will often become active in the forex market to help calm volatile markets and dampen trends. Their activity might include participating in the futures market, as well as the spot market, with the objective of reestablishing stability and an orderly market in situations where forex market volatility has reached extreme levels.

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